尽管披露了不断扩大的亏损、投资成本和安全隐患，该公司仍寻求 2 万亿美元的估值。
by Jess Weatherbed 2026 年 9 月 29 日 11:48 UTC
随着 Anthropic 为备受期待的 IPO 公开亮相做准备，一份公司招股书预览据报详细列出了其不断扩大的亏损、领导层保留权力的提案，以及其 AI 开发计划可能如何"进一步增加我们的模型造成伤害的风险"。这些披露正值 Anthropic 寻求 2 万亿美元估值之际——相比四个月前的 9650 亿美元 翻了一倍多，使其有望成为 超越 SpaceX 的史上最大 IPO。
据 Reuters（据报道其审阅了 Anthropic 的招股书）报道，这家 AI 初创公司计划在未来几年投入 5180 亿美元用于云、计算和基础设施相关支出，押注 AI 将成为全球经济不可或缺的一部分。Anthropic 2025 年的收入虽然增长了 12 倍，达到近 46 亿美元，但同年报告净亏损 420 亿美元，仅业务运营一项就亏损超过 80 亿美元。
Anthropic 的主要收入来源是其 Claude 模型的按量计费（metered token usage）和客户订阅——商业模式与 OpenAI 和 Google 等竞争对手类似——但 Anthropic 的收入来源似乎较为有限。Financial Times 报道，其 2025 年近四分之一的收入仅来自两个客户，这对任何公司来说都是一种危险的状况，更不用说是一家试图吸引投资者参与 20000 亿美元 IPO 的公司。
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Reuters 还报道，Anthropic 在招股书中专设了一个庞大的章节——261 页招股书中的 80 页——来讨论其正向投资人推介的这一技术本身的风险。Anthropic 警告称："我们对高度先进模型、平台和应用的开发以及用例的扩展，可能进一步增加我们的模型造成伤害的风险。"并补充说，先进的 AI 可能对人类构成"灾难性或生存性风险"。
据报道，Anthropic 在招股书中重点披露了其自研 AI 模型中分析出的风险，发现这些模型曾试图"隐瞒或操纵信息"，并似乎对用户进行勒索，同时还表现出"自我保护行为"，例如抗拒被关闭的指令。Anthropic 的安全研究员 Evan Hubinger 本月早些时候估计，未来十年内 AI 导致人类死亡的概率超过 10%，这与 前同事 Jacob Coxon 的说法 相呼应。而这些警报恰恰来自一家曾多次声称 其 AI 具有意识 的公司。
招股书还阐述了核心领导层计划如何在公司上市后继续保留对公司的控制权。其中描述了一种名为 "Founder LLC"（创始人有限责任公司）的结构，旨在让公司继续专注于开发有益于人类的负责任 AI，同时让 Anthropic 的核心高管免受市场力量的裹挟。该 LLC 将包括 CEO Dario Amodei 以及其他六位 Anthropic 联合创始人，文件称他们"具备独特的能力"来管理公司。作为特拉华州法律下的公益公司（Public Benefit Corporation），七位联合创始人还将持有 50.1% 的总投票权。
Amodei 及其他 Anthropic 高管将从定于 11 月进行的 IPO 中获得多少经济利益，目前尚不得而知。根据招股书披露，Amodei 在 2025 年的薪酬约为 1800 万美元，主要来自股票和期权奖励；他的姐姐、Anthropic 第二高薪高管 Daniela Amodei 获得了 1640 万美元。Amodei 已经相当可观的财富和权力或许很快就会再上一个台阶，时机刚好赶上他与 各国领导人 以及 政治人物 走近。